‘Los eurobonos ayudarán a que las tasas de interés no suban en Costa Rica’

Fuente: La Nación (Costa Rica) Jueves, 02 de Agosto de 2012 16:12

Los deudores que están esperando una baja en las tasas de interés locales si el país logra vender bonos en el exterior recibieron ayer buenas y malas noticias.

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El presidente del Banco Central, Rodrigo Bolaños, explicó ayer a los lectores de La Nación por medio de un chat que el principal efecto que espera de la colocación de los eurobonos (bonos que el Gobierno vendería en el exterior si el proyecto se aprueba en segundo debate) es que las tasas de interés no suban.

El jerarca es más pesimista sobre la posibilidad de que las tasas puedan bajar, pues es poco lo que espera que Hacienda traslade a colones.

Por un lado, el presidente del Banco Central, Rodrigo Bolaños, considera que si la operación se lleva a cabo el mayor fruto será que las tasas no suban más, pero descartó una baja importante.

Bolaños participó ayer en un chat con los lectores de La Nación. En seguida, un resumen de las consultas y las respuestas.

Con la aprobación del proyecto de eurobonos, ¿cuál es la perspectiva en tasas de interés?

Los eurobonos, en la medida en que vengan a sustituir parte, no la totalidad, de las captaciones que Hacienda hubiera hecho en los mercados locales, probablemente lo que van a ayudar es a que las tasas no suban. Yo creo que la expectativa que puede haber en algunas personas de que las tasas puedan bajar va a depender mucho de los montos y en qué condiciones Hacienda coloque.

”No hay que descartar que puedan bajar; yo no pensaría que el efecto va a ser muy grande, si es que bajan. El efecto más importante es que no suban”.

¿Por qué es más pesimista con el escenario de que puedan bajar las tasas?

Hacienda lo que está diciendo es: yo voy a destinar una parte (de lo que capte con los eurobonos) a sustituir deuda externa, una parte para repagar deuda interna en dólares, y otra parte, alrededor de $150 millones a $200 millones, para sustituir deuda interna. Esos montos, probablemente, pueden ayudar a que las tasas bajen un poco, pero, insisto, lo que van a hacer es evitar que suban.

Con la colocación de los eurobonos y la subsecuente mayor oferta de dólares en el país, ¿deberíamos esperar que el piso puesto por el Banco Central para el tipo de cambio disminuya a corto, mediano o largo plazo?

El Banco Central ha establecido, como estrategia de largo plazo, que en algún momento va a pasarse al régimen de flotación administrada, eso quiere decir que en algún momento va a eliminar la banda, va a quitar el piso y va a quitar el techo; eso no va a ocurrir sino hasta que el Banco Central lo anuncie. Por el momento la banda sigue donde está y no se está pensando hacer ninguna modificación, en este caso en el piso de ¢500 de la banda.

”El efecto sobre el tipo de cambio de los eurobonos dependerá mucho de qué parte de los dólares venda el Gobierno en el mercado local”.

Ustedes explicaron que prevén un crecimiento mayor para la economía local, en un contexto de una economía internacional golpeada y además, dentro del país están subiendo las tasas de interés en colones, que afectan la inversión. ¿Cómo se explica ese resultado?

Hay que tener en cuenta que la economía de Estados Unidos, que es uno de nuestros principales mercados, no está en una situación tan mala como algunos países en Europa. Aunque la economía de Estados Unidos crece más lento, está creciendo y, además, los exportadores nuestros han logrado penetrar un poco más los mercados y eso está permitiendo que crezcan más rápido nuestras exportaciones.

”Por otro lado, a lo interno pensamos que el aumento en las tasas de interés que puede estar comenzando a afectar negativamente a algunos sectores se va a mostrar más en los próximos meses, si es que las tasas permanecen relativamente altas porque el efecto se da por el lado de los créditos que se van revisando cada mes, algunos”.

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