Un año de expectativas

Fuente: Daniel Chacón, redactor Miércoles, 19 de Octubre de 2011 10:44 (modificado)

El sector privado motiva un tímido repunte en las carteras crediticias, gracias al dinamismo generado por el mercado doméstico

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Después de un significativo crecimiento en 2010, cuando la economía latinoamericana aumentó 5,9%, las previsiones de los organismos multilaterales estiman un crecimiento de 4,7% en 2011. La caída en el crecimiento regional se explica en buena parte por la desaceleración del crecimiento de las economías desarrolladas, aunque buena parte se ha generado por la dinámica interna de las economías de los países de la región y por el significativo aumento del comercio entre los países emergentes.

América Central y República Dominicana no son ajenas a estos cambios. Sin embargo, las previsiones de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) indican crecimientos para el presente año en El Salvador, Guatemala, Honduras y Panamá. Los repuntes más importantes se estiman para Guatemala y Panamá. El informe muestra que las economías de Costa Rica, Nicaragua y República Dominicana exhibirán cifras inferiores a las de 2010, con una caída más acentuada en el crecimiento de este último país. En el promedio para los siete países, el crecimiento pasa de 4,4% en 2010 a 4,3% en 2011.

En el balance para la región, la CEPAL señala que “el crecimiento regional en 2011 se basa en gran medida en el impulso del consumo privado, explicado por la mejora de los indicadores laborales y el aumento del crédito. Al mismo tiempo, el agotamiento de la capacidad productiva ociosa originado en el sostenimiento de la demanda interna está dando lugar a un aumento de la inversión que se beneficia de una mayor disponibilidad de crédito y que recupera los niveles alcanzados antes de la crisis”.

Las perspectivas hacia el corto plazo dependen, en buena parte, del tránsito de las economías desarrolladas en la crisis actual y de su impacto en las economías emergentes más dinámicas. Entre tanto, hay señales de optimismo pues las exportaciones regionales están creciendo sostenidamente y la inversión es una de las variables con mejor desempeño.

El sistema bancario en el primer semestre

No hay mayores novedades en la estructura del sistema bancario regional. De nuevo, acudimos a los balances de 197 entidades bancarias en Centroamérica y República Dominicana para examinar su desempeño en el primer semestre del presente año. Una institución menos en Panamá y una nueva en El Salvador son los principales cambios.

Todas las variables consideradas crecen en comparación con diciembre de 2010. Activos, cartera y depósitos se incrementaron entre 5% y 6% en el período. Estos resultados son el reflejo de la dinámica de la actividad económica. Un buen indicador del crecimiento de la economía, desde el punto de vista de la demanda, es el crecimiento de la cartera total. En el primer semestre de 2011, el incremento fue de 6,8%, casi el doble del crecimiento en igual periodo del año pasado, cuando fue de 3%.

En las cifras ya se refleja la consolidación bancaria en el caso de Grupo BAC, que fue adquirido por Grupo Aval, el más fuerte conglomerado financiero de Colombia. La creciente presencia de la inversión colombiana en el sector financiero regional nos ha llevado a acercarnos un poco a las cifras del sector bancario en este país sudamericano. Como novedad, empezamos a incorporar desde esta edición, gradualmente, las cifras de la banca colombiana.

Principales indicadores

• Activos: US$171.069 millones

• Cartera: US$101.669 millones

• Depósitos: US$120.608 millones

• Patrimonio: US$18.781 millones

• Utilidades: US$1.436 millones

Crece la cartera

Como se anotó antes, la variable de mejor comportamiento fue el crédito. La cartera total del sistema pasó de US$95.162 millones en diciembre de 2010 a US$101.669 millones en el primer semestre de 2011. En el presente año, se mejora la tendencia del año pasado y es muy factible que al final del año se supere el crecimiento del año pasado (11,9%).

“La explicación del incremento del consumo y de la formación bruta de capital podría estar asociada con el crecimiento del crédito total”, anota el Informe de coyuntura al segundo trimestre de 2011, de la Secretaría Ejecutiva del Consejo Monetario Centroamericano. Las actividades económicas de mejor desempeño en lo corrido del año están relacionadas con sectores ligados al consumo.

Al respecto, Angélica Bala, directora senior de instituciones financieras de Standard & Poor’s, anota que el énfasis en el crédito de consumo “permite tener una cartera muy pulverizada —más gente— y da mayores márgenes de ganancia. Eso puede ayudar a mejorar la rentabilidad, aunque debo tener cautela en la forma de distribución. Lamentablemente nuestra región tiene un alto porcentaje de su población en un segmento de bajos ingresos, y en una crisis su capacidad de pago disminuye muy rápido. Entonces, si bien en el corto plazo ayuda a diversificar y generar un mayor margen de ganancia; en un escenario adverso está el riesgo del impago”.

La cartera crece más rápidamente en Honduras (9%), Panamá (8,7%), Guatemala (7,6%), Costa Rica (5,3%) y República Dominicana (4,7%). En El Salvador, el crecimiento es significativamente menor (0,2%). Vale la pena anotar que el crecimiento de la cartera en Panamá estuvo impulsado particularmente por la banca oficial y de licencia general. La banca internacional solo tuvo un crecimiento en cartera de 0,9%.

Mientras, hay que destacar que en República Dominicana y El Salvador, en donde existe una fuerte institucionalidad bancaria para el pequeño crédito de consumo, estas entidades registraron una mayor reactivación del crédito. Al analizar la coyuntura, Manuel Iraheta, economista del Consejo Monetario Centroamericano, destaca el crecimiento de esta variable y afirma que “la colocación del crédito llegó a los us$81.400 millones, una variación interanual del 12,8% (7,6% en 2010). Este crecimiento está sustentado en la dinámica productiva durante el primer semestre de 2011. El sector privado se ha adjudicado el 75,7% del total del crédito, en tanto el sector público, un 24,3%”.

Recuperación de las utilidades

Durante el semestre pasado, las utilidades de las instituciones bancarias de la región llegaron a US$2.240 millones, que representan el 64% de las utilidades alcanzadas a lo largo de 2010, que permite inferir que será un buen año para el sector. Si se comparan con el primer semestre del año pasado, las utilidades se incrementaron en 32%, reflejo, además, de la dinamización del crédito y de una mayor confianza del sistema y de los clientes en acudir a sus servicios.

El crecimiento más significativo de las utilidades se registró en Nicaragua, donde las utilidades al primer semestre (comparadas con el primer semestre de 2010) se multiplicaron por siete. En El Salvador, las utilidades de la banca comercial pasaron de US$52 a US$104 millones (un crecimiento de 100%) y para el total del sector el crecimiento fue de 93%. El tercer mejor comportamiento de la rentabilidad bancaria fue en Costa Rica (41,4%). En República Dominicana se registró el crecimiento más bajo en las utilidades (2,1%).

La rentabilidad patrimonial del sector en el período fue de 7,65% (que se compara con un resultado de 6,4% en el primer semestre del año pasado). Se destacan los casos Guatemala y República Dominicana, que alcanzaron indicadores de 11,6% y 10,7%, respectivamente. La rentabilidad para el conjunto del sector pasó de 6,4% en el primer semestre de 2010 a 7,7%

Los grupos bancarios

No fueron muchos los movimientos en la consolidación del sector bancario, aparte de la formalización de la adquisición de Grupo bac por parte del grupo colombiano Aval. Los catorce grupos bancarios de la región representan cerca de la tercera parte de las instituciones y concentran entre el 51% y el 55% de las principales variables analizadas (activos, cartera, depósitos y patrimonio). En esta participación no se registran cambios significativos con respecto al año pasado. En la única variable en la que se incrementa la participación relativa de los grupos bancarios regionales es en las utilidades. A diciembre 31 de 2010, los grupos concentraban el 53% de las utilidades. Al finalizar el primer semestre, esta participación ascendió a casi 58%.

Colombia, un nuevo invitado al ranking de Summa

Colombia gana presencia en la economía de la región centroamericana. Y el sector financiero ha sido uno de los principales receptores de las inversiones colombianas. Desde hace años están presentes Grupo Aval y Grupo Bancolombia. Aval consolidó su presencia en la región tras la adquisición del Grupo BAC.

En ese sentido, Summa considera importante ir incorporando, de manera gradual, el análisis sobre el desempeño del sector bancario colombiano. Por su tamaño y por su fuerte estrategia de internacionalización, es un buen referente para el sistema financiero regional. Es por eso que en esta edición hemos incorporado un cuadro en el que se presentan los mismos indicadores para las instituciones bancarias colombianas.

Las instituciones bancarias que operan en Colombia son 23. En el primer semestre de 2011, los principales indicadores del sector fueron:

• Activos: US$151.294 millones

• Cartera: US$96.564 millones

• Depósitos: US$95.988 millones

• Patrimonio: US$20.007 millones

• Utilidades: US$1.643 millones

Como se evidencia en las cifras, se trata de un sector financiero sólido y en pleno crecimiento. En términos de activos y de patrimonio se encuentra bastante fortalecido para asumir retos más grandes. Los indicadores de rentabilidad de la banca colombiana son ligeramente superiores a los de la banca centroamericana y de República Dominicana. El retorno sobre activos en el primer semestre fue de 1,09% (contra 0,84% en la banca regional) y el retorno patrimonial fue de 8,21% (contra 7,7% en la banca regional).

Colombia es un buen espejo en el que puede mirarse la banca regional. Y Summa está decidida a contribuir en esa tarea.

Centroamérica y República Dominicana
Tasa de crecimiento (%) de las principales variables del sector bancario
Junio de 2011 vs. diciembre de 2010
País	Activos	Créditos	Depósitos	Patrimonio
Guatemala	9,8	7,6	8,6	12,4
El Salvador	-2,3	0,2	-2,1	5,8
Honduras	10,6	9,0	11,2	-8,0
Nicaragua	9,9	3,7	8,1	29,2
Costa Rica	5,3	5,6	4,5	8,2
Panamá	5,4	8,7	5,8	3,5
República Dominicana	0,9	4,7	0,1	4,3
Total ca + rd	5,3	6,8	5,2	2,7

En resumen, el sector bancario regional tuvo un buen primer semestre. El desempeño hacia el final del año no parece tener sobresaltos significativos. Los riesgos están en la tendencia de la inflación, que podría frenar, de alguna manera, el crecimiento del consumo, aunque esta tendencia se ve parcialmente contrarrestada por la tendencia a la revaluación del tipo de cambio que abarata las posibilidades de acceso a bienes importados.

Los bancos de la región tienen que estar preparados para cambios de signo en la actividad económica. Desde ya se pronostica que el crecimiento será menor en 2012 y todos se encuentran a la expectativa de lo que ocurra con el plan de ajuste estadounidense y con las tribulaciones económicas en la zona del euro.

“Los retos para la industria bancaria son mejorar su eficiencia para aumentar sus márgenes. Con los requerimientos de provisión pueden alistar el terreno para mitigar un posible entorno más difícil… El negocio de la banca es mantener buena calidad de activos, que la cartera vencida no crezca y, en la actualidad, que no presten mucho, porque un crecimiento agresivo puede traer problemas”, señala Angélica Bala, de Standard & Poor’s.

Analista: Bernardo Jaramillo

Coordinación: Daniel Chacón

Textos: Christian Cabrera, Johanna Camargo, Leonardo Coca, Claudia Contreras, Carolina Gómez y Patricia González

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