Obama limita tamaño de banca y financieras en Estados Unidos

Fuente: Expansión.com Jueves, 21 de Enero de 2010 19:18

Ninguna entidad financiera podrá controlar más del 10% de los depósitos del país. La banca comercial no podrá invertir, asesorar o ser propietaria de hedge funds o sociedades de capital de riesgo.

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"Si quieren guerra, estoy preparado para ella". Con esta amenaza, el presidente de Estados Unidos, Barack Obama, se dirigió ayer al sector bancario al presentar las nuevas medidas que pretende introducir en el proyecto de reforma de la regulación financiera, informó Expansión.com.

Los cambios, que provocaron que el Dow Jones cayera un 2% (el mayor descenso desde octubre), introducen límites al tamaño de la banca y a sus vías de ingresos. Obama, inmerso en un año electoral que renovará al Congreso y al Senado y con los votantes insatisfechos con el Gobierno, justificó las nuevas medidas por la necesidad de proteger a la economía de futuras crisis. “Nunca más los contribuyentes serán rehenes de entidades financieras demasiado grandes para quebrar”, indicó el demócrata. Los cambios, de los que todavía faltan por concretar detalles significativos sin los que es difícil analizar su impacto real sobre el sector, deben ser aprobados por el Congreso.

Cuota de mercado

La Administración pretende imponer nuevos límites al tamaño que podrán tener los bancos, actuando sobre la cuota de mercado. Ahora ya existen estos topes y ninguna entidad financiera puede controlar más del 10% de los depósitos del país. El objetivo de la Casa Blanca es que este límite, que existe desde 1994, se aplique a otros elementos del pasivo de la banca, además de los depósitos, aunque, de momento, se desconocen cuál serán y si el porcentaje tope se mantendrá en el 10% o se reducirá.

Además, el proyecto prohibirá a las entidades de banca comercial, que captan depósitos de sus clientes, operar en los mercados en su propio beneficio, práctica conocida como propietary trading. Estas mismas firmas tampoco podrán ser propietarias, ni invertir, ni asesorar a hedge funds y sociedades de capital riesgo.

Nuevamente se desconoce cómo se aplicarán estas restricciones, que limitarán las vías de ingresos del sector y que en la práctica crearán nuevas barreras entre la actividad minorista y la banca de inversión.

Los cambios afectarán a entidades como Goldman Sachs o Morgan Stanley, que continúan obteniendo parte de sus ingresos del propietary trading (12% en el caso de Goldman), a pesar de que debido a la crisis se reconvirtieron de bancos de inversión a bancos hólding. Las entidades comerciales, como Bank of America, Citi y JPMorgan, también estarán obligadas a disminuir su actividad, aunque en menor medida, sobre todo porque ya han realizado desinversiones en este segmento del mercado en los últimos meses.

Cotizaciones a la baja

Los cambios anunciados por Obama, que se desconoce si afectarán únicamente a los bancos de EEUU o a los extranjeros que operan en el país, provocaron que la cotización de la banca se resintiera. El mayor descenso fue para JPMorgan, el segundo banco del país por activos, que cayó un 6,59%, hasta 40,54 dólares. Los bancos de inversión, Goldman Sachs y Morgan Stanley se dejaron un 4,12% y un 4,21%, respectivamente.

El anuncio de la reforma provocó reacciones inmediatas por parte de analistas, académicos y operadores. Mark Williams, profesor de Boston University, considera que “sin dar detalles, Obama genera confusión en el mercado. Sus políticas no crean la necesaria claridad regulatoria, sino que introducen incertidumbre”. Para Williams, ex técnico de la Fed y autor del libro Riesgo Incontrolado, Lecciones de Lehman Brothers, es una decisión “miope, porque introduce cambios sin entender las implicaciones que van a tener para el sistema financiero en su conjunto”.

Los expertos tienen dudas de que, aunque la reforma pueda ser aprobada por el Congreso, después las nuevas obligaciones puedan ser vigiladas por los organismos encargados de su ejecución. David David Schultz, profesor de la escuela de negocios de Hamline University, teme que “los organismos de supervisión no tengan autoridad para obligar a las entidades bancarias de otros países a cumplir estas normas”. Para Schultz, estamos ante una reforma “tímida, falta de detalles, que no limita los comportamientos de riesgo del pasado y que puede ser ineficaz sin una cooperación internacional”.

Goldman Sachs puede ser uno de los bancos más afectados por la nueva regulación. De momento, la entidad bate previsiones y ayer anunció que ha obtenido beneficios de US$4.787 millonesen el cuarto trimestre del año pasado, frente a las pérdidas de US$2.287 millones del mismo periodo de 2008. En el conjunto de 2009, Goldman ganó US$12.192 millones, seis veces más que en el ejercicio anterior. Goldman destinó el 35% de sus ingresos al pago de incentivos y compensaciones a sus empleados, el porcentaje más bajo desde que cotiza en bolsa.

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